Curs valutar-evolutie saptamanala si previziuni 21-25 noiembrie

Cursul valutar EUR/RON s-a mentinut si in aceasta saptamana in jurul nivelului de 4,35 lei/unitate, apropiindu-se spre finalul intervalului de 4,36. In ultima zi a saptamanii, leul a atins chiar cea mai scazuta valoare din acest an, foarte aproape de nivelul minim istoric.

Fluctuatiile cursului au oglindit reactiile investitorilor de pe pietele externe.

Leul a pierdut teren dupa ce in zilele precedente Ungaria a anuntat ca va intra cel mai probabil intr-un acord de tip preventiv cu FMI pentru a garanta nevoile de finantare ale tarii. In consecinta, forintul s-a depreciat la cea mai mica valoare istorica, dupa care a revenit la sfarsitul saptamanii.

Totodata, dobanda la obligatiunile pe zece ani ale Italiei a urcat marti peste pragul de 7%, considerat de analisti nesustenabil pentru datoria tarii. Totodata, joi, diferenta dintre randamentul obligatiunilor germane cu scadenta la zece ani, referinta pentru titlurile guvernamnetale europene, si titlurile franceze si spaniole a atins un nou nivel record.

In aceasta saptamana, datele estimative ale INS au indicat o crestere anuala a PIB-ului de 4,4% si o crestere trimestriala de 1,9% (ajustate sezonier) in trimestrul trei. Ambele valori au fost peste asteptarile pietei. Cresterea s-a datorat in mare parte agriculturii, dar si altor sectoare precum industrie, constructii, servicii.

Aceasta saptamana a marcat si esecul guvernului de a se imprumuta in dolari, prin programul de emisiuni de obligatiuni pe termen mediu (Medium Term Notes - MTN) in dolari, programata initial pentru sfarsitul lunii noiembrie, ceea ce a influentat de asemenea evolutia leului.

In acelasi timp, guvernatorul bancii centrale, Mugur Isarescu, a indicat faptul ca BNR nu va mai proteja excesiv leul, in conditiile in care avem nevoie de intrari de capital ca urmare a contextului international.

Evolutie saptamanala

Leul s-a apreciat luni in raport cu moneda unica, ca urmare a cresterilor inregistrate de bursele europene pe fondul schimbarilor politice din Italia si Grecia, cursul de referinta afisat de BNR fiind de 4,3448 lei/unitate, in scadere cu 0,31 bani fata de sedinta precedenta. In continuare, leul a intrat pe o panta descendenta, atingand 4,3487 lei/unitate marti si 4,3565 lei/unitate miercuri. Joi, cotatia BNR a fost aproape neschimbata, de 4,3564 lei/unitate, in timp ce vineri cursul a urcat la 4,3598 lei pentru un euro.

Previziuni

Deprecierea accentuata a leului a fost cauzata in principal de miscarea similara a forintului si s-a produs la doua zile dupa aceasta, reflectand lipsa relativa de lichiditate a leului pe pietele internationale. In consecinta, estimam ca in prima parte a saptamanii leul se va aprecia, urmand miscarea de vineri a forintului maghiar. Evolutia din restul saptamanii depinde de rezolvarea divergentelor la nivelul UE (in principal intre Germania, Marea Britanie si Franta) privind stabilizarea crizei financiare.