Valoarea de piata adaugata (“ Market value added” - MVA) si Valoarea economica adaugata (“Economic value added” - EVA)

Valoarea de piata adaugata (MVA)

Valoarea de piata adaugata (MVA) ce reprezinta plusul de valoare pe care intreprinderea l-a creat in raport cu valoarea capitalurilor investite initial. Astfel, este cuantificat impactul unei decizii manageriale atat asupra performantelor prezente cat si viitoare.

MVA = Valoarea de piata a capitalurilor proprii – Valoarea contabila a capitalurilor proprii

(*) MVA = Market value of equity – Equity capital supplied by investors

Valoarea economica adaugata (EVA)

Valoarea economica adaugata (EVA) masoara  performanta companiilor. Valoarea adaugata economica s-a constatat a fi cel mai cunoscut instrument de masurare a performantei manageriale prin intermediul valorii create pentru actionari.

Adesea EVA este vazuta ca o masura simpla care reda cu fidelitate adevaratul tablou al crearii de bogatie pentru actionari. Rapoartele statistice demonstreaza ca implementarea EVA declanseaza o crestere a actiunilor companiilor si determina managerii sa actioneze ca si cum ar fi actionari.

Pe langa faptul ca motiveaza managerii sa creeze valoare pentru actionari, datorita faptului ca se utilizeaza un sistem compensatoriu direct proportional cu rezultatele obtinute, utilizarea sistemelor bazate pe masurarea valorii se dovedesc a avea multe avantaje practice. Astfel, EVA ii poate ajuta pe manageri sa adopte cele mai bune decizii investitionale, sa identifice oportunitatile pentru imbunatatire si sa ia in considerare atat beneficiile pe termen scurt cat si cele pe termen lung ale acestora. In ciuda celor cateva limitari pe care le prezinta, EVA poate fi vazuta ca suma a celor mai importante aspecte financiare ale unei companii si a valorii pe care aceasta o creeaza, devenind astfel pe langa un eficient instrument de masurare si un instrument de control.

Valoarea adaugata economica este surplusul de valoare creat de o investitie sau un portofoliu de investitii. Este determinata de excesul de rentabilitate obtinut prin exploatarea unei investitii in raport cu marimea costului capitalului atras pentru finantarea acelei investitii.

Valoarea economica adaugata = (Rata rentabilitatii investitiei – Costul capitalului) x Marimea capitalului investit = Profitul de exploatare net de impozit – Costul mediu ponderat al capitalului x Capitalul total

(*)EVA = EBIT (1-Corporate tax rate) – (Total capital)(After-tax cost of capital%)

unde EBIT (Earnings before interest and taxes) reprezinta diferenta dintre veniturile totale si cheltuielile totale.

Nota: (*) semnifica denumirea in engleza a indicatorului financiar.